Dựa theo cuốn tiểu thuyết võ hiệp của cố nhà văn nổi tiếng người Đài Loan Cổ Long, người có những tác phẩm ấn để đời không hề thua kém so với Kim Dung, Lưu Tinh Hồ Điệp Kiếm cũng như nhiều cái tên khác của ông, được chuyển thể thành phim và cực kỳ thành công. Dự án đáng chú ý nhất chính là bộ phim điện ảnh ra mắt vào năm 1993 được chỉ đạo bởi đạo diễn Michael Mak, mang tên Tân Lưu Tinh Hồ Điệp Kiếm với sự tham gia của dàn diễn viên rất đáng chú ý như Dương Tử Quỳnh, Lương Triều Vỹ, Chung Tử Đơn, Vương Tổ Hiền… những cái tên đình đám bậc nhất của điện ảnh Hồng Kông thời bấy giờ và cho tới thời điểm hiện tại, đặc biệt hơn khi người viết kịch bản chính là nhà biên kịch, nhà sản xuất lừng danh John Chong, chính vì thế mà không khó để Butterfly and Sword trở thành phim kiếm hiệp đáng mong đợi nhất của năm 1993.
Nội dung của phim Tân Lưu Tinh Hồ Điệp Kiếm xoay quanh một cô gái tên là Cao lão đại (Dương Tử Quỳnh), cô mồ côi cha mẹ từ nhỏ và bao bọc cho 2 người em quen biết trong một lần đánh lộn là Diệp Tường (Chung Tử Đơn) và Mạnh Tinh Hồn (Lương Triều Vỹ), Cao chính là người chăm sóc cũng như giúp đỡ 2 đứa em cho tới khi khôn lớn. Đồng thời cô có mối quan hệ mật thiết với phái Hoạt Lâm dưới sự lãnh đạo của Tào Công Công. Tào đang mắt một căn bệnh khó chữa, ngày giã từ dương gian không con xa nên trước khi quá muốn, Tào ra lệnh cho Cao và bạn bè của cô giết chết người đứng đầu của Tụ Hiền Sơn Trang là Tôn Ngọc Bá (Từ Cẩm Giang), và ăn cắp một bức mật hàm vô cùng quan trọng từ tay của hắn ta. Diệp Tường vốn làm việc chung với Cao, vì thế anh chính là người dẫn đầu cuộc tấn công đầu tiên vào phủ của Tôn nhưng thất bại, thậm chí là trọng thương. Nhất định phải hoàn thành bằng được nhiệm vụ đã nhận, Cao đã tìm tới Mạnh Tinh Hồn để nhờ anh ta giúp đỡ, người mà cô đã thầm yêu trộm từ lâu.
Tinh Hồn vốn đã đính hôn với Hồ Điệp (Vương Tổ Hiền), người đã không hề biết rằng anh ta thực sự là một sát thủ được huấn luyện. Khi Tinh Hồn xâm nhập vào tổ chức của Tôn Ngọc Bá, anh gặp người bạn thời thơ ấu của mình, Ho Ching (Yeh Chuan-chen), người cũng đang làm việc bí mật cho Cao lão đại . Vụ giết người của Ho Ching đã tạo ra một cuộc chạm trán đầy khốc liệt giữa Tinh Hồn và Cao lão đại, để rồi sau đó là cuộc tấn công cuối cùng vào Đông xưởng, và tiết lộ những bí mật động trời về sự phản bội.
Ngoài dàn sao tên tuổi đã quá quen thuộc với những bộ phim võ thuật nổi trội của điện ảnh Hồng Kông thì Tân Lưu Tinh Hồ Điệp Kiếm còn có sự góp mặt của nhiều cái tên nổi tiếng như Lâm Chí Dĩnh, To Tsung Hua, Từ Cẩm Giang. Ngoài việc được đầu tư kinh phí lớn, những cảnh hành động trong phim còn được chỉ đạo bởi một cái tên cực kỳ xuất sắc, đó chính đạo diễn, nhà chỉ đạo võ thuật Trình Tiểu Đông, người đảm nhiệm nhiều phim đình đám trong thời điểm đó.